國務(wù)院于9月7日正式印發(fā)《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》，要求各地區(qū)、各部門和中央企業(yè)按照本通知要求，結(jié)合實際抓緊制定具體實施方案，明確目標責任，狠抓貫徹落實，堅決防止出現(xiàn)節(jié)能減排工作前松后緊的問題，確保實現(xiàn)“十二五”節(jié)能減排目標。此外，國務(wù)院總理溫家寶9月7日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，聽取蓬萊油田溢油事故處理情況，研究部署加強環(huán)境保護的重點工作。
　　
　　評論：
　　
　　節(jié)能減排指標進一步細化，沿海地區(qū)減攤?cè)蝿?wù)較重?！斗桨浮愤M一步明確了我國“十二五”期間的減排指標，到2015年，全國單位GDP能耗比2010年下降16%，化學需氧量(COD)和二氧化硫(S02)排放總量比2010年分別下降8%，氨氮和氮氧化物排放總量比2010年分別下降10%。.與此同時，各個總量減排指標也已經(jīng)細化到各個省份。整體來看，以山東、江蘇、上海、浙江、廣東等為代表的沿海省市面臨著較大的減排壓力，其減排幅度均顯著高于全國平均水平。由于上述省份也屬于我國經(jīng)濟最為發(fā)達的地區(qū)，因此當?shù)匚磥頊p排治污項目推進的進度值得期待。
　　
　　節(jié)能減排責任考核，執(zhí)法力度不斷加大。為保證節(jié)能減排的實際效果，避免集中突擊，此次《方案》提出把落竇五年目標與完成年度目標相結(jié)合，把年度目標考核與進度跟蹤相結(jié)合，將節(jié)能減排目標完成情況和政策措施落實情況納入政府績效和國有企業(yè)業(yè)績管理，實行問責制和“一票否決”制(近期山西、江蘇等省均已明確提出相關(guān)考核要求)。蓬萊溢油事件在此次國務(wù)院常務(wù)會議層面進行討論，包括前期的云南鉻渣污染事件的快速處理(環(huán)保部對曲靖實施項目限批，直至污染治理完畢)，都彰顯了政府對于環(huán)境保護問題的空前重視，我們判斷我國對于污染事故的執(zhí)法力度將會越來越嚴(會議要求抓緊制定和修訂相關(guān)法律法規(guī)，為環(huán)境保護提供更加完備、有效的法制保障)，企業(yè)的違法成本也將顯著提高。
　　
　　實施節(jié)能減排重點工程，由火電向其他高耗能行業(yè)全面鋪開。節(jié)能重點工程方面，鍋爐爐窯改造、余熱余壓利用(新增發(fā)電能力2，000萬千瓦)值得重點關(guān)注。減排工程方面，工業(yè)各領(lǐng)域的治理將不斷深化，在即將公布的新排放標準要求下火電脫硫改造與新增脫硝的趨勢已十分明確，鋼鐵行業(yè)將全面實施燒結(jié)機煙氣脫硫，石油石化、有色金屬、建材等重點行業(yè)也將進行脫硫改造，新型干法水泥窯也要實施低氮燃燒技術(shù)改造，配套建設(shè)脫硝設(shè)施。循環(huán)經(jīng)濟方面，涉及資源綜合利用、廢舊商品回收等多個方面，其中50個“城市礦產(chǎn)”示范基地、100個城市餐廚廢棄物資源化利用和無害化處理示范工程等蘊含著巨大的投資機會。此外，重金屬問題再次被重點提及，以湘江流域為重點開展重金屬污染治理與修復試點示范，擁有技術(shù)與區(qū)域市場優(yōu)勢的企業(yè)有望顯著受益。
　　
　　財政稅收支持政策值得期待。價格與環(huán)保收費改革將不斷推進，我們預計脫硝電價出臺時間或?qū)⒁曂浂?，污泥處理費用有望逐步納入污水處理成本，垃圾處理捆綁水費收費已經(jīng)成為眾多城市的政策選擇，未來征收力度將不斷加大。財政方面，加大中央預算內(nèi)投資和中央財政節(jié)能減排專項資金的投入力度，地方各級人民政府要加大對節(jié)能臧排的投入。稅收方面，節(jié)能減排所得稅、增值稅優(yōu)惠等政策將繼續(xù)推行，而環(huán)境稅費的征收有望為我國節(jié)能減排事業(yè)的推進提供新的經(jīng)濟支持。除了政策資金支持以外，以特許經(jīng)營、合同能源管理等業(yè)務(wù)模式為基礎(chǔ)的市場化機制有望在“十二五”逐步形成，節(jié)能減排綜合解決方案服務(wù)商將獲得廣闊的發(fā)展空間與市場機遇。
　　
　　組合投資布局把握階段性投資機會?？紤]到2011年四大污染物1.5%的減排年度指標壓力(部分省份考核指標在此基礎(chǔ)上還有所增加)，以及上半年氮氧化物排放量甚至出現(xiàn)同比上升，我們預計下半年無論是相關(guān)支持政策出臺還是各地項目執(zhí)行的力度相比上半年都有望顯著加大，后續(xù)建議繼續(xù)關(guān)注節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、第七次全國環(huán)境保護大會、火電廠大氣污染物排放標準等。目前我們依然建議組合投資布局環(huán)保板塊的主題性投資機會，重點推薦政策相關(guān)度高、具備較好的盈利模式的各細分領(lǐng)域龍頭公司。